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煤炭石油現貨走強薦股

发布时间:2020-01-10 12:36:02

煤炭石油:现货走强 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周观点动力煤:现货维持强势,关注春节前电厂库存行为本周六大电厂平均日耗69.7 万吨,环比上升 .6 万吨,周五库存1145.50万吨,环比下降 .12%,北方四港日均吞吐量1 2.7万吨,环比下降19.51万吨,四港日均调入量环比上升0.69万吨至140.9万吨,四港库存合计12 8.2万吨,环比上升5.90%,港口煤价上涨5元每年11月至次年1月为冬季耗煤旺季,按照历史经验来看12月与次年1月耗煤水平相差不大,具体取决于春节时点今年来看预计1月耗煤小幅提升,2月需求将大幅回落如果后續下游按需采購,那么1月沿海需求環比或將小幅提升从港坑情况来看,目前发运利润较好,但冬季运输难有更多增量考虑到目前电厂库存绝对水平及可用天数均偏低,若后续下游小幅补库则煤价走强延续;若下游坚持低库存策略,那么即便短期采购放缓,后续煤价也有望再度上涨整体来看,春节前港口动力煤现货走势方向不变,节奏取决于电厂采购意愿,具体体现为冲高后随需求走弱而回落或震荡向上后趋稳港口煤价强势而发运相对困难下,预计坑口煤价以稳为主关注后续电厂库存变化

炼焦煤:产业链盈利或将收窄焦价继续上涨空间有限,焦企盈利改善下焦煤仍将小幅跟涨本周社会钢材库存环比下降0. 6%,Myspic指数环比上涨0.11%,16 家钢厂产能利用率环比下降0. 个百分点至71. 2%近期终端需求持续回落,限产影响下钢铁供需缺口持续存在,不过随限产边际影响逐步减弱,预计后续需求持续走弱下缺口消失,钢价将回归理性,产业链盈利或将小幅收窄,那么下游继续让利空间亦将收窄,焦价继续上涨空间有限目前主流地区焦炭价格累积上涨500元/吨,焦企盈利明显改善,虽然环保限产依旧严格,不过焦企生产积极性提升,对原料需求提升,短期焦化厂存小幅补库可能,不过限产结束前空间不大,焦煤仍将小幅跟涨关注限产执行力度及下游补库节奏

投资建议基本面偏强,板块震荡本周煤炭指数下跌1.42%,跑输万得全A指数1. 9个百分点1、冬季耗煤提升下动力煤价格持续走强,目前电厂库存低位,往后看春节前下游需求难走弱,预计现货维持强势;2、后续终端需求将走弱,煤焦钢产业链利润或已接近顶部,下游继续让利空间有限,焦价继续上涨空间不大,不过焦企盈利改善下或存小幅补库可能,焦煤仍将跟涨; 、板块在尚未看到超跌的情况下向上动力及空间均有限,预计震荡为主,关注西山煤电、中国神华、陕西煤业等

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